潘景瑜的老爹潘老太爷原在湖州开的丝行，专门收购楫里湖丝运到上海，再转手卖给怡和洋行。这生丝在湖州也就是七钱银子一束，卖给怡和商行是二两一银子，获利竟有三倍之多。做了十几年，他发了大财，才把全家移居到上海，又在上海先后开了十几家丝绸店。
潘老太爷年轻时也曾经带着丝绸，跟着商船去了一趟欧洲。潘老太爷去了欧洲才知道，湖州的丝要是直接运到欧洲，卖给西洋人的丝厂，竟有几十倍的利润可赚。可怜的丝农一家人辛苦一年，仅能产二百五十两土丝；每两土丝可卖一块多银元，二百五十两土丝值三百个银元。他直接把楫里湖丝发货到英国，二百五十两土丝经机器纺丝后竟能买到近千两银子。
潘老太爷头脑也是极为精明的。他与英国的丝厂签了直接供货协约。他在湖州收购楫里湖丝，直接发给英国洋行，赚取了更大的利润。有了钱，潘老太爷在上海先后开了两家缫丝厂，直接收茧产丝，再发到欧洲的丝绸店，获取更大的利润。数年后，潘升昌商号和丝厂的名声与日俱升，成了上海滩着名的丝绸公司。潘老太爷在宁波买了千亩良田，建了带有亭台楼阁的庄园。潘太爷回到宁波，便在庄园里居住养老。
潘景瑜接手丝绸公司做了董事长。那时丝绸贸易已经不那么赚钱了。日本人不但学了中国的巢丝技术，而且，纺出丝绸质量比中国的更好。日本工厂大量雇用童工，降低生产成本，生产的丝织品出口欧美。而今，市场上十有七八都是日本产的丝织品了。日本人又发明了人造丝，成本低廉品质很好，印染出来的产品色泽鲜艳，比自然丝更为光亮，人造丝便逐步替代了天然丝。而后，就连华商都采用人造丝来生产丝织品，国人的丝绸厂便接二连三地倒闭了。
潘景瑜凭借着老太爷早年在上海开了十几家绸布店，经销丝绸和手工土布。生意虽不及老太爷掌舵时那么鼎盛兴隆，却也是有利可赚的。而后，潘景瑜看到办纱厂获利丰厚，便把一家丝绸厂改为纱厂。纱厂的利润果然不错，二年就收回投资。潘景瑜还想把剩下的那家丝绸厂也改为纱厂。但考虑到十几家的丝绸店需供货，便有犹豫不决，拿不定主意。他有个习惯，无法决策的时候便去找同乡们商议。
宁波商人在上海有个聚集地叫做四明公所。那曾经是宁波籍商人们寄放棺材的场所，后成为宁波会馆。宁波商人常聚集于此地商议事情。潘景瑜也是这里的常客。这日，潘景瑜又到四明公所闲坐，只见公所里不少大老板聚集在一起，嘀嘀咕咕说什么橡皮股票的事情。他也挤进去听了一会，才晓得英国人在发行橡皮股票。这只股票非常神奇，只涨不跌，已经连续涨了几个月了。一张三两银子的小票，现在到涨到了六两。一位大腹便便的老板指着一份报纸说：“你们看么，各大报纸都登了今后之橡皮世界这篇文章，说是如今世界各国都在大力发展汽车工业，对橡胶的需求越来越大，所以这只橡胶股票就值钱了。”
另一位老板说：“英国人兰格志公司发行的橡皮股票现在成了硬通货，拿到银行里去能全额兑现，也可用它抵押贷款。”
还有位老板说：“这种股票实在是太神奇了，每天都在涨价，还能当硬通货用，谁不买才是寿头呢！”
清朝重臣家的少爷孙老四说：“就是啊，现在上海几家大钱庄都在吃进橡皮股票，用做押款业务，做得最大的是正元、谦余、兆康三家钱庄。不少人都在这三家钱庄借来头寸，买进橡皮股票发了大财的。”
潘景瑜听后嘴上也没说啥，却在肚皮里不停地咕噜着，心想：这么好的发财机会真是难得，不如把手头的活钱都买了兰格志公司的橡皮股票，也好大赚一笔。他也不找人说事了，转身就去找周天瑞商量买股票的事。
到了周天瑞的公司，径直推门走进了总经理写字间。周天瑞见他急匆匆走进来，便起身让座。潘景瑜一屁股坐在沙发上说：“瑞兄，你阿晓得橡皮股票啊？”
周天瑞见他这副失智失张的神态就笑道：“我当天塌地陷了呢。橡皮股票么谁不晓得啊。涨得比潮水还快，还能到银行作押款的好股票。”
“那你为啥不买点么？”
“你还不晓得我有多少花露水啊？我不懂得怎样做股票，所以，橡皮股票涨得再高，我却不动心思的。”
“这么好的发财机会，你不抓紧啊？”
“我还是专心做机械制造生意，不做投机生意的。看这架势，你是迷上了橡皮股票了！”
“我看几个大老板都在卖股票，就想跟风做他一票。现在丝绸布生意不好做，我总得想点办法挣些快钱。”
“我看你还是别去碰它的好。”
“为啥呢？”
“你自己冷静下来仔细想想看，上海滩的那么多人都在做这个股票，谁会赚钱呢？要是让平头百姓都赚钱了，那么这英国商人在做啥呢？总不会他是到中国来做散财童子的吧？”
“我想么是大家都赚钱的。英国人赚大钱，中国人赚小钱嘛！要不然外国人的银行，中国人的钱庄都在用橡皮股票做押款生意呢！”
“你就没想透，它到底是赚谁的钱！投机市场中必定多数人赔钱，少数人挣钱。所以，你一定要想清楚了，是谁挣钱，是在谁赔钱。”
“赚谁的钱？后面买股票的人啊。”
“谁是最后面的人呢？”
“反正不是我。”
周天瑞哈哈大笑，指着他说：“谁都会说不是他，结果极可能就是他呢！我晓得你已经确定要做这笔投机生意了。以你的性格，我想挡也挡不住你的。但我劝你，不要把所有的资金都投进去了，免得将来一败涂地不可收拾。”
潘景瑜悻悻地站起身来，说：“我满怀希望而来，被你劈头一桶冷水浇得我透心凉。”
周天瑞不悦地沉下脸来，说：“只怕你将来还要重重地谢我呢！”
潘景瑜急匆匆地来，又急匆匆地走了。周天瑞忧心忡忡地望着他的背影，心想：看他这副心急火燎的样子必定要去火中取粟了。
潘景瑜回到公司就叫来了账房先生，要他尽快去开张十万两银子的汇票，他要去买进橡皮股票。帐房先生疑惑地望着他，并不挪动脚步。潘景瑜大声地说：“怎么了，没听明白么？”
“你是说拿十万两银子去买股票？”
“是啊，你赶紧去办。”
账房先生无奈只得去银行开了汇票交给了潘景瑜。潘景瑜拿了汇票就赶到交易所找到尤忠铭，请他帮着自己开了户头，到柜台去买进股票。汇票进了柜台，他只拿到一张单子，能证明他有十万元的股票。潘景瑜满怀喜悦地拿着单子，找尤忠铭交流做股票的经验去了。
果然，这橡皮股票像充了氢气的球一般，天天都在往上涨。不过数月光景，橡皮股票竟然哄抬至票面价值的十五倍。人们还是不知死活趋之若鹜，如痴如颠地抢购橡皮股票。这橡皮股票极为紧缺，成为一票难求的黄金股。
潘景瑜算算自己也挣了几倍的钱了，不由大发感叹：这个周天瑞真是胆小鬼，什么不要把大额资金都投进去，全是些鬼话！早知如此么，我该把全部资金都投了进去，不就赚到了更多的钱了吗！都是听了他的话，才投了一点资金。这明摆着要少赚很多钱呢！他叫来了账房先生，要他把柜上所有的资金统统收拢来交给他。
账房先生在潘家做了几十年了，眼看着潘景瑜被橡皮股票弄得走火入魔，就劝阻道：“潘老板，做生不如做熟。潘家是做丝绸发了财，如今你全投入到眼睛看不见的股票里去，万一有个闪失，这一大家子人靠啥来活命呢？”
潘景瑜别人话可以不听，但这个忠心耿耿的账房先生的话，他还是能听得进去的。他沉吟了片刻，说：“那就留些周转资金，其他钱都去买了股票吧。”
账房先生追着潘景瑜的身后还要再说些什么。潘景瑜就皱起了眉头，摆摆手，说：“你快去办事，不要啰嗦！难道我做生意，还要你来指教不成？”
账房先生看他已经是着了魔根本不听劝了，只得转身照他的吩咐去办了。到了这年的七月间，橡皮股票已经涨到了二十多倍。股市上，人们都在急红了眼，发了疯似地追涨，不惜借入高利贷来买入橡皮股票。
潘景瑜的手中的橡皮股票也涨了十来倍，心里是得意非凡。他现在是稳坐钓鱼台，坐在四明公所里捧个茶壶与人谈论着橡皮股票，俨然以成功的金融家气魄，指点刚刚进入股票市场的新手们，如何买入橡皮股票，只等股票继续上涨。
那日，潘景瑜又到四明公所来和同乡们喝茶。那位做德国颜料生意的周老板，慈眉善目地坐在藤椅上，双手不断地抚摸着肥硕的肚子，活像一尊佛。他看见潘景瑜走过来，便问道：“潘先生，你是吸足了橡皮股票了，准备啥辰光出货呢？总不见得捂在袋子里让它生出儿子来吧！”
潘景瑜向几位老板们打过招呼，就坐在了周老板的对面，说：“你出了货没有呢？”
周老板说：“我前两天都出空了，现在都没一张股票了。”
潘景瑜不解地问道：“现在涨势正旺，市面上股票抢都抢不到手。你咋忍心出手呢？这不是在掼钞票么！”
周老板哈哈大笑，说：“钞票啥辰光也赚不完的。涨了二十多倍了，你还要赚多少倍才肯放手呢？我看还是落袋为安的好！”
坐在他身边，做地产生意的张老板也附和道：“是呀，是呀。落到自己袋里的是钞票，捏到手里的股票是张纸。现在股票涨得豁边了，万一有点闪失，想逃都来不及了，还是出手变现为妙，夜里困觉也是踏实安心的。”
潘景瑜听了几位老板的话，心里就有些活动了。他想想几位老板说的话很有些道理的，还是把股票出手变了现，拿着现钞心里更实在些。潘景瑜便起身告辞，急匆匆地赶回家去。一进门，就对门倌说：“你马上去叫账房先生到我这里来。”
账房先生坐着黄包车赶来，看见潘景瑜衣服猴急的样子，心想必定是为股票这事了。果然，潘景瑜问道：“咱们手中有多少股票呢？”
账房先生说：“市值已是一百多万了。”
潘景瑜顿时得意地说：“你当初还嫌我把现银都买了股票，现在都挣了至少是十来倍的利钱呢！”
账房先生尴尬地挠挠头，说：“那是，先生是做生意的大才俊呢，我等岂能相比。不过，我也是一心一意地为潘家好，也算是尽忠尽职之言呢。”
潘景瑜点了点头，说：“四明公所里的人都在议论，现在股票涨得太高了，一些有眼光的人都见好就收。我也想出脱了股票，收回现钞图个安心。你就尽快去办吧。”
账房先生抬头看看那座落地的大自鸣钟，已经是下午三点多了。他对潘景瑜说：“先生，现在赶到股市早都关门了，今天又是周末，只有等周一股市开门再去办了。”
他心想：就两天时间股市也不会有啥大的变故的，说：“你抓紧办就是了。周一股市一开门就去出货，统统出光，收回现钞来。”潘景瑜躺在藤椅上用手指敲着鼓点，哼着绍兴戏。他心里甚是得意，这笔生意做得出神入化，举手之间就挣了百多万的银子！
周一的上午，潘景瑜用过早餐，坐在沙发里看报纸。悠然自得地静等着好消息。九点半钟左右，帐房先生打电话来说:“先生出大事了！你快打开收音机听听吧！”
潘景瑜急忙打开收音机，一个娇滴滴声音报道着凶险的事件：英国奸商逃离了中国，橡皮股票崩盘。潘景瑜顿时跳了起来，穿上衣服就往股市跑。股市门口人山人海的，哭得闹得乱成了一团糟。一位中年男人从楼上跳下来，一家老小在围着尸首哭嚎着。消息传出，股价狂跌。银行又宣布停止股票抵押，追索以前的抵押放款。橡皮股票狂跌至谷底，原来价值几千、几万的股票，已经成了一张废纸。上海滩为此倾家荡产者不计其数。参与橡皮股票押款的钱庄也纷纷倒闭。正元钱庄的老板以及几家钱庄的经理都被会审公廨逮捕收押。有家钱庄破产，老板服毒自杀。接着，受牵连的钱庄一家一家相继倒闭，数十家工厂被迫停工，市面上一片恐慌。
两江总督张人骏奉命亲自抵沪处理此案，由上海道以官厅名义借洋款三百五十万两，还清各外国银行拆票约二百万两，又在庚子赔款中挪借二百万余两周转市面。张人骏再向上海外国银行商借入维持江南市面款三百万两，用江苏盐厘担保。据估算，外国冒险家们利用这次风潮从中国掠走高达二千万多两白银。
潘景瑜在橡皮股票中损失巨大，虽不至于破产，但资产亦损去了五六成；痛定思痛，都怪自己贪心不足，没有及时抛出股票。潘景瑜约了周天瑞到新世界对面的那家酒店来吃饭。他要感谢周天瑞多次提醒他勿介入股市，方才使得他给工厂留足了周转金，不至于破产。
周天瑞坐着福特黑色的轿车到了酒店门口，见了潘景瑜就问：“上海滩这么多酒店你不去，偏偏要到这样的小酒店来吃酒。”
潘景瑜説：“你不炒股票不晓得行情。这家酒店的消息时最灵光的，时常吃准股票的行情。正因为他的股票算得准，炒股票的人们才肯到他家来吃饭喝酒的。他家的生意火爆得不得了呢！当然大多数的时侯还是为了听股票行情来的。”
“哪里会有这样的酒店！既然它能算准股票的行情么，就不要开酒店了，去做股票不就能赚大钱了么？”
“那家老板就是炒橡皮股票的，还和银楼的小开和合伙炒股票的。”
“难道你还不接受教训，还要炒股票么。”
“不是的。我就是感谢你当初再三劝告我不要炒股票，才约你来此喝酒的。我要就此发愿，从今往后再也不碰股票！”
“那倒还有救！”
潘景瑜点了几样宁波口味的菜肴，要了瓶花雕酒。酒店老板仇先生便踱了过来，与周天瑞寒喧几句。潘景瑜常到这里来吃饭，酒店的仇老板与潘景瑜见了面总免不得要聊上几句股票行情的。潘景瑜习惯性地邀他坐下来，喝上几杯酒，还想听他对橡皮股票的看法。仇老板此时也不客气，一屁股坐了下来，就叫伙计去拿他自己储藏了多年的小坛子花雕酒来。伙计急匆匆地拿了小坛子花雕过来，交给了仇老板。仇老板提起酒坛对周天瑞说：“这可是我藏了十来年的泰雕酒，今天就送给两位品尝了。”
潘景瑜双手抱拳给仇老板行了礼，说：“不敢当，不敢当。岂能让你破费，算我的酒钱罢！”
仇老板摆摆手说：“两位都是商界大佬，能眷顾我的酒店实在是我的福份。来，把酒倒上，我与两位大亨小酌几杯。”
伙计剥取去泥封，一股香气溢满酒楼。周天瑞吸着鼻子，说：“好酒，好酒。醇香扑鼻啊！”
仇老板亲自捧了酒坛给他们都倒上了酒，三人端起酒杯，一饮而尽。果然，滋味与其他黄酒不同，更是醇香顺口。周天瑞说：“听我这位仁兄说，仇老板测股如有神助，不知这波橡皮股票做的如何？”
仇老板一听此话就急忙摇手，说：“兄弟千万不可再说此话，我再也不敢说股票了，免得遭灾。”
“这又是为何呢？”
“原来有个说股的神人，在这里解说股票，还真有些准头的。谁料想英国人是个大骗子跑了，这就把中国坑惨了！连带这位神人也跑得无影无踪。这两天见天有人要来寻他算账呢！”
三人正说话之间，就听的楼梯口一阵嗵嗵地嘈杂声响，一帮白相人举着斧头冲上楼来了。仇老板刚站起身来问道：“朋友有啥指教？”话未落音就被迎面连砍了几斧头，他便往后倒下，两只脚蹬了几下就断了气。白相人一窝蜂似地涌下楼，沿街面散去了。周天瑞与潘景瑜吓得魂飞胆散，急忙下楼离去。
数日后，申报刊登了事件原委经过。原来，这仇老板为了酒店生意兴旺，花钱雇票证交易所的人定期传送消息。仇老板向食客们传递这些消息，引得食客们把仇老板当做股神，在江湖上传播。做股票人们大多数是不懂金融知识的白丁，听说这酒店有股神，便纷纷而前来就餐。金庙银楼的小开也是慕名而来的炒股者。听了仇老板的消息，竟把银楼的营业款都弄来炒橡皮股票。不料橡皮股票跳水，银楼的款项都打了水漂。银楼破产，老板气得一命呜呼了。银楼小开认为都是听了仇老板的消息，才导致自己家破人亡的结局。因此，他雇了白相人杀了仇老板报仇的。