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第143章 期货零和博弈(二)

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方远看刘泽熙和标哥都有些不自然的表情,说道:“哎,我还是没走到你俩心里。开个玩笑看把你俩紧张的。”

“老师,您每句话我俩都当圣旨呢,事后还时不时细品。不是您走不到我俩心里,是您在我俩心里位置早已高高在上,不容亵渎。”标哥赶忙接话说道。

“啧啧,你可拉倒吧,大热天的听的我起鸡皮疙瘩。以后这种场合别一口一个老师的。行了,还是给你俩说说国储铜事件,这是个近十年来比较经典的案例。”方远说着点起一根烟捋了捋思路才开始说起。

“2005年西方资本在伦敦金属交易所对国家物资储备局(国储局)的铜期货业务展开了联合绞杀,最终国储局在多方资本的打压下惜败伦铜市场,付出了巨亏9.2亿元人民币的惨痛代价,这是我们在国际高端金融领域与西方资本博弈中的又一次惨败,也是损失最为严重的一次。

2002年到2004年底,刘其兵背靠国储局在伦铜市场斩获颇丰,市场上一度盛传刘其兵在伦铜市场上为国储局直接获利超过 7亿元人民币,这也使他在当时获得了“明星交易员”的称号。

国际铜价在经历了1995年索罗斯与日本住友商社在伦铜市场上的对决(住友商社伦铜期货事件,也称滨中泰男事件)之后,从最高时的3200美元一路下跌,记好3200美元这个关键点,这是后来刘其兵崩盘的重要因素。此后国际铜价一直在1350美元到2000美元之间来回震荡。

刘其兵从2002年开始在伦铜市场建仓并一直做多,一方面是国际铜价已跌到低位,此时是入场最好时机,且刘其兵建仓时的铜价与曾经的最高点3200美元相距甚远,做多期铜有很大的获利空间。另一方面是此时国内经济在入世后开始迎来高速增长,对铜的需求量大增,尤其是2003年中国超越美国成为世界第一大铜消费国,国储局为增加储备铜的数量而持续在国际市场大量吃进现货铜,这样既增加了国家的铜储备,也通过带动伦铜市场的铜价上涨而在金融市场上获利,可以说此时在伦铜市场做多期铜对于国储局来说是两手获利的局面。

此外,由于国内沪铜市场的铜价一直比伦铜市场要高出不少,刘其兵在伦铜市场上做多期铜的同时,还在沪铜市场上做空期铜,通过伦铜和沪铜两个市场的铜价差赚取差价,这个操作在期货市场上叫作正向套利。

本来随着我国对铜需求量的大增,国储局在国际市场上大量吃进现货铜既可以增加自己的铜储备,同时还带动国际铜价上涨,使刘其兵在伦铜市场通过做多期铜进一步获利,在这种情况下西方资本要想阻击国储铜基本没有可能,但国际金融长期一直把持在西方资本手中,操纵金融走向对他们来说简直是手到擒来的事。

在多方资本的密谋下他们想到了一个办法,那就是引诱刘其兵由多翻空,然后再疯狂炒高铜价,这样做的好处有两个方面:

一方面让刘其兵放弃多头仓位,转而建空头仓位,在西方资本炒高铜价后再逼空刘其兵,使他的空头仓位亏损,到那时铜价越高刘其兵亏损越大,国储局要么赔钱认赔,要么交割实物铜。

另一方面是炒高铜价可以提高国储局进口实物铜的价格,提高我国的生产成本,进而打压我国的经济发展。

要想做到这些,首先要做的就是引诱刘其兵由多翻空,于是西方资本联手布下了一盘大棋。

他们开始一致唱空铜价。在2004年底的伦敦金属交易所的年会上,8家机构提交的报告表示,铜产能即将严重过剩,铜价即将全面下跌。在这份报告中他们还详细地罗列出在2005年全球的铜供应量过剩的具体数量,以及2005年铜价将会跌到什么价位等一系列数据。这份报告看起来十分的严谨,让很多人毫不怀疑,纷纷开始放弃多头仓位,大量转建空头仓位。

刘其兵结合2004年铜价的走向和伦敦金属交易所年会上8家机构的报告,也做出了铜价即将大跌的判断,决定转建空头仓位。

至2005年9月,刘其兵在伦铜市场铜价到达3000美元时通过多家期货经纪商开出了高达8000手的空仓合约,以伦铜一手是25吨计算,刘其兵一人在国际市场上就做空了20万吨铜,交割日在2005年12月21日。

眼看着刘其兵已经入套,西方资本马上开始疯狂炒高铜价,加上2005年国内电力行业急剧扩张,国内对铜的需求进一步上升,这为国际铜价的上涨又增添了助力。伴随着铜价的飙升,刘其兵的空头仓位也随之出现大量亏损,但此时他仍迷信所谓的“滨中泰男阻力线”,坚持认为铜价无法突破3200美元,铜价即将到达高点并会下跌,因此他继续豪赌般地在伦铜市场上大开空单。

由于国储局的现货铜储量大,使得刘其兵在伦铜市场上的每一个操作在国内都有很多的跟风者,在刘其兵大开空单的时候他们也跟随着在伦铜市场开出了大量的空单,这些被称为“老鼠仓”。

当时据披露信息显示,国内“老鼠仓”在伦铜市场的空单仓位是刘其兵的1-1.5倍之多,而此时整个国内的现货铜储备市场上普遍认为仅有30万吨左右。更不幸的是,国储局的空头仓位早早就被经纪商泄露给了那8家机构。

2005年9月底,在西方资本的炒作下国际铜价上涨到3500美元,顺利突破“滨中泰男阻力线”。

10月第一周,国际铜价迅速涨到4000美元。国储局为了增加库存在整个10月继续吃进现货铜。

11月刚开始的几天,眼看铜价即将突破4200美元,刘其兵选择了逃遁。

11月9日,为了平抑快速上涨的铜价,国储局对外宣布,将在11月16日拍卖2万吨国家储备铜,并视情况在随后的一个月内向市场抛售3万到5万吨铜。但铜价在西方资本的炒作下还在持续上涨。11月16日,国储局正式否认刘其兵是“政府雇员”,其抛空行为属于个人行为,未获得国储局授权。

11 月 16日-31 日,国储局先后3次抛售现货铜以抑制铜价的上涨,但西方资本此时占尽优势,继续在国际市场上推高铜价。

至此,国储局为平抑铜价的各种努力均告失败。虽然之前国储局公开否认了刘其兵是“政府雇员”,因为他任职的国家物资储备调剂中心不是政府部门单位,所以其抛空行为是个人行为。按英国的金融法规,刘其兵在伦铜市场的损失应该由经纪公司承担,与国储局无关。但基于中国经济国际声誉的考虑,国储局不得不承担了此次金融战失败的后果。

据公开的信息显示,事后国储局向伦敦金属交易所交割了38万吨实物铜,剩余的部分全都进行了展期移仓,期限为1年。国内大部分的机构和个人也相应地进行了展期移仓。国储局在这次“国储铜事件中”的损失高达9.2亿元人民币,不可谓不是一次惨痛的教训。”

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